顺丁橡胶价格七日大幅上涨，市场前景可期

数据显示,12月26日,青岛保税区橡胶总库存增长约5%,至2,400吨。烟片胶库存增加约5%,乳胶库存也增加约2%,保税区天然橡胶库存则较上周增加1.5%。

橡胶企业开始建立库存,但是大多以销定产为主。具体来说,2015年年末,橡胶企业注册库存为57.9万吨,较11月初的56.3万吨减少22.7万吨,降幅为9.6%。今年前三个季度,橡胶企业新增库存量仅占去年的77.4万吨,累计减少24.2万吨,且去年四季度到年底之间橡胶库存持续下降。

从整体来看,2016年1—10月,虽然国内橡胶产量增加,但是全国橡胶总产量仅增加10.6%。青岛保税区橡胶总库存为54.78万吨,较11月初的59.67万吨减少19.73万吨,降幅为15.59%。天然橡胶总产量为32.33万吨,同比减少5.02万吨,降幅为15.20%;合成橡胶总产量为51.64万吨,同比减少3.87万吨,降幅为4.02%。而保税区橡胶总库存为23.36万吨,同比增长7.38万吨,增幅为5.49%。

但是,由于上期所、上期能源、中金所、郑商所和大商所橡胶库存的增加,使得整体库存增加明显。橡胶库存为37.58万吨,较11月初的28.34万吨增加30.47万吨,增幅为40.95%。天然橡胶库存为57.66万吨,较11月初的17.45万吨增加9.88万吨,增幅为37.92%;合成橡胶库存为24.99万吨,较11月初的37.88万吨减少7.83万吨,降幅为11.90%;复合橡胶库存为33.72万吨,较11月初的22.27万吨增加6.23万吨,增幅为5.38%。由此可见,天胶库存增长明显。

因此,我们认为,天然橡胶的库存绝对量依然偏低。

9月下旬以来,期货市场的资金并没有出现大规模流出,也没有出现大规模集中入市的情况。不过,这并没有造成橡胶空头踩踏。顺丁橡胶价格七日大幅上涨,市场前景可期,对泰国胶农提供补贴。由于国内外橡胶库存持续走低,以及泰国橡胶出口有所改善,因此整体来看,橡胶价格处于企稳态势,但是短期内暂无明显利好因素出现,如果泰国胶价出现大幅上涨,并且带动其他胶农种植积极性增加,那么后期橡胶价格的上涨空间将十分有限,难以走出牛市行情。

沪胶在周三延续强势走势,主力合约RU1709最高报15930元/吨,较上一交易日结算价上涨0.11%;最低报15815元/吨,较上一交易日结算价下跌0.53%。上周期指总持仓量增加18308手至352952手,成交量增加1360手至391048手,持仓量增加3284手至258386手。从沪胶主力合约看,RU1709的多头持仓量仍是最高的,日增仓26396手,空头持仓量则减少1476手,至43330手。空头持仓量较高的有:泰国胶农商倾向于在橡胶低位多持有,而泰国国内天胶市场缺乏利好因素,成交低迷,而泰国政府已经增加了橡胶优惠政策,以缓解库存压力。

1.沪胶近期的上涨,一方面是从宏观角度看,疫情对全球经济的冲击会有所减缓,另一方面是美联储的货币政策会议也将在后半阶段公布,对市场形成较为有利的提振。从交易角度看,沪胶是处在多头氛围的提振下,也相对容易上涨。

2.从天然橡胶的需求角度看,国内汽车的销量在11月份下滑,但是依然处于高增长的状态。就橡胶的供给而言,是有的,但是橡胶的进口量并没有减少,那么这种状态下,橡胶的供给压力还是会有的。不过国内疫情得到了控制,国外新冠疫情严重,国内出行的减少也是相应的。在这种情况下,预计橡胶的价格在短时间内依然会受到支撑。但是短期内橡胶的上涨空间还需要看到下游需求的变化情况。

(3)从轮胎的生产角度看,现在轮胎行业处于明显的亏损状态。全钢胎和半钢胎都是高盈利状态,但是行业内的其他企业依旧有大量的资金,这也决定了橡胶企业的资金压力非常大。对于我们来说,如果能够得到充足的资金,那么价格回调也是正常的。但是企业的资金压力也会加大,企业要付出很大的努力,希望大家能够有机会抓住这个机会。